지난주 마지막 거래일 3% 넘게 급락한 국내 증시가 이번주(11월 2~6일) 반등을 시도할 전망이다. 미국 중간선거에 따른 정책 불확실성 완화와 반도체 기업들의 실적 개선, 주주환원 확대가 상승 요인으로 꼽힌다. 다만 외국인 매도세와 인공지능(AI) 투자 수익성에 대한 우려가 남아 있어 반등의 지속성은 수급 회복 여부에 달렸다는 분석이다. 1일 금융투자업계에 따르면 NH투자증권은 이번주 코스피 예상 범위를 5700~6500으로 제시했다. 유안타증권도 코스피 6000선 이하에서는 분할 매수에 나설 만하다고 평가했다. 지난달 30일 코스피는 전 거래일 대비 3.48% 하락한 5730.74에 마감했다. 장중 5599.42까지 밀리기도 했다. 외국인이 유가증권시장에서 1조6173억원을 순매도하며 지수 하락을 주도했다. 코스닥지수도 3.83% 내린 724.38에 거래를 마쳤다. 증권가가 반등 가능성에 무게를 두는 배경에는 반도체 업황 개선이 자리 잡고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스가 사상 최대 수준의 실적을 발표한 데 이어 대규모 주주환원 정책까지 제시하면서 주가 하단을 뒷받침할 수 있다는 분석이다. 특히 과거 메모리 반도체 업황과 달리 공급 제약이 장기화하고 있다는 .에 주목하고 있다. 고대역폭메모리(HBM) 생산 확대가 범용 D램 생산능력을 제약하는 데다 공정 미세화 난이도와 설비투자 비용 상승으로 단기간에 공급을 늘리기 어려워졌기 때문이다. 모바일 바다이야기 pc버전 다운 이재원 유안타증권 연구원은 "높아진 실적과 달라진 공급 구조, 장기계약을 통한 수요 가시성, 실제 주주환원은 이미 확인되고 있는 변화"라며 "현 가격대에서 투매에 동참할 실익은 제한적"이라고 분석했다. 다만 삼성전자와 SK하이닉스의 주주환원 정책에 대한 시장 평가는 엇갈리고 있다. SK하이닉스는 기존 40조원 규모의 자사주 매입을 마친 데 이어 추가 20조원 매입에 나섰지만, 삼성전자는 잔여 주주환원 재원의 구체적인 집행 계획을 내년 1월 확정하기로 했다. 유안타증권은 두 회사의 주주환원 여력보다 실행 시.과 규모의 가시성이 주가를 가르는 요인이라고 평가했다. 외국인 순매수가 본격적으로 재개되기 전까지는 실제 자사주 매입이 진행되는 SK하이닉스의 상대적인 수급 우위가 이어질 수 있다는 설명이다. 이번주 최대 대외 변수는 오는 3일(현지시간) 예정된 미국 중간선거다. 증권가는 민주당이 하원을 탈환할 가능성이 높은 가운데 상원에서도 의석을 확대할 것으로 보고 있다. 민주당이 의회 주도권을 확보하면 미국 행정부의 추가 재정 확대와 감세 정책에 제동이 걸리면서 장기금리 상승 압력이 완화될 수 있다는 관측이다. 유안타증권에 따르면 1990년 이후 9차례 미국 중간선거에서 선거 이후 15거래일간 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수의 평균 수익률은 1.8%로 집계됐다. 9차례 중 7차례 상승했다. 져스트릴게임 다만 선거 이후 증시 흐름은 금리와 기업 실적, 외국인 수급에 따라 달라질 수 있다는 분석이다. 미국 경제지표도 주요 변수다. 2일 발표되는 미국 10월 공급관리협회(ISM) 제조업지수를 시작으로 3일 구인·이직보고서(JOLTS), 4일 ISM 서비스업지수, 6일 고용보고서가 예정돼 있다. 국내에서는 2일 발표되는 10월 수출 실적이 반도체 업황을 가늠할 지표로 꼽힌다. AI 투자 수익성에 대한 우려도 남아 있다. 대형 기술기업들의 클라우드 매출이 빠르게 증가하고 있지만 대규모 설비투자에 따른 현금흐름 부담과 신용위험이 투자심리를 제약할 수 있어서다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "코스피가 5000선 초반에서 반등하는 모습을 보였다"며 "반등 국면에서는 단순 주가 상승보다 거래대금 확대를 동반하는 종목에 주목할 필요가 있다"고 분석했다. 이어 "외국인 선물 매수세 유입과 시장 베이시스 회복 여부가 반등 지속성을 판단하는 핵심 변수가 될 것"이라고 전망했다. 증권가에서는 반도체 대형주를 중심으로 한 투자 전략을 유지하면서 에너지저장장치(ESS), 반도체 소재·부품·장비, 방산 등으로 관심을 넓힐 필요가 있다고 보고 있다. 미국 중간선거 이후에도 전력망 투자와 첨단기술 공급망 재편은 정책 지속성이 높은 분야로 평가된다. 특히 외국인 매수세가 돌아오는지에 따라 반등 강도가 달라질 전망이다. 반도체 실적 개선과 주주환원 확대라는 상승 재료가 확인된 만큼 미국의 정책 불확실성 완화와 외국인 자금 유입이 맞물릴 경우 낙폭을 회복할 여지가 있다는 분석이다. 자리 잡고 있다.